采用多目标优化模型进行业绩增强。传统风险平价及风险预算主要考虑的是资产之间的协方差，即重点关注风险分配。我们对该模型进行微调，将资产动量也纳入考量，构建多目标优化模型。我们考虑采用ETF来构建基于宏观状态的基金组合。考虑到可投性、相关性和模型适用范围，我们将A股、港股、美股的相关ETF纳入股票产品类型，风险分配上偏重A股，A股考虑底仓型宽基ETF，并根据市场环境做风格配置调整；商品仅考虑黄金ETF，债券考虑短融和10年期国债ETF。我们采用ETF跟踪的指数进行业绩回测，并采用相对均衡的投资方式来进行风格配置，并且控制除债以外资产的配置上限。债券方面我们根据流动性因子状态进行微调，当流动性因子状态显示为“高”时缩短配置久期，加大对短融的配置。

　　陪伴式偏股增强FOF以基金初选池作为研究对象，构建以Alpha为主、拥挤度为辅的动态多因子选基模型，通过季度不断调整选基金因子与权重进行组合优化。回测区间为2012.1.1至今，其中2024年以来为样本外，每个季度末最后一个交易日进行调仓。基金初选池筛选条件为：成立满2年3个月；近2年平均股票仓位不低于60%的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型；基金规模不低于2亿元；任期最长的在任基金经理至少任职满1年；剔除定开和持有期基金。因子优选时，以Alpha类因子为主、拥挤度因子为辅，同时各调仓日筛选过去两年IC、IR表现较好的因子分配剩余权重。组合构建时，每期根据复合因子值大小取前30只基金加权构建FOF组合。南宫28,南宫注册,南宫网址,南宫平台,南宫娱乐,南宫娱乐官网,南宫娱乐登录入口,南宫官方网站,南宫app,南宫pc,南宫28官网,南宫28平台,南宫28APP,南宫28下载,南宫娱乐城,南宫游戏官网